How much stock options should i ask for

Se você quer ficar rico em uma startup, é melhor fazer essas perguntas antes de aceitar o emprego Thumbs up after Yext anunciou uma grande rodada de 27 milhões de financiamento. Mas esses funcionários provavelmente não têm idéia do que isso significa para suas opções de ações. Daniel Goodman via Business Insider Quando a primeira startup de Bryan Goldbergs, a Bleacher Report, vendeu mais de 200 milhões, os funcionários com opções de ações reagiram de duas maneiras: Algumas pessoas reagiram dizendo: Oh meu Deus, isso é mais dinheiro do que eu jamais poderia imaginaram, Goldberg disse anteriormente ao Business Insider em uma entrevista sobre a venda. Algumas pessoas ficaram tipo, é isso. Você nunca soube o que seria. Se você é um empregado de uma startup - não um fundador ou um investidor - e sua empresa lhe dá ações, você provavelmente vai acabar com ações ordinárias ou opções em ações ordinárias. As ações ordinárias podem torná-lo rico se a sua empresa for pública ou for comprada a um preço por ação significativamente acima do preço de exercício de suas opções. Mas a maioria dos funcionários não percebe que os detentores de ações ordinárias só são pagos com o pote de dinheiro que sobraram depois que os acionistas preferenciais assumiram o corte. E, em alguns casos, os detentores de ações ordinárias podem descobrir que os acionistas preferenciais receberam condições tão boas que as ações ordinárias são praticamente inúteis, mesmo que a empresa seja vendida por mais dinheiro do que os investidores investem. Se você fizer algumas perguntas inteligentes antes de aceitar uma oferta, e após cada rodada significativa de novos investimentos, você não terá que se surpreender com o valor - ou a falta dela - de suas opções de ações quando uma startup sair. Perguntamos a um ativo capitalista de risco da cidade de Nova York, que faz parte do conselho de várias startups e elabora periodicamente as folhas de termos, que perguntas os empregados devem fazer aos empregadores. O investidor pediu para não ser identificado, mas ficou feliz em compartilhar as informações. Aqui está o que as pessoas inteligentes perguntam sobre suas opções de ações: 1. Pergunte quanto capital você está sendo oferecido em uma base totalmente diluída. Às vezes, as empresas apenas informam o número de ações que você está adquirindo, o que é totalmente insignificante porque a empresa pode ter um bilhão de ações, diz o capitalista de risco. Se eu disser, você vai receber 10.000 compartilhamentos, parece muito, mas na verdade pode ser uma quantia muito pequena. Em vez disso, pergunte qual porcentagem da empresa essas opções de ações representam. Se você perguntar sobre isso em uma base totalmente diluída, isso significa que o empregador terá que levar em conta todas as ações que a empresa é obrigada a emitir no futuro, e não apenas ações que já foram distribuídas. Também leva em consideração todo o pool de opções. Um pool de opções é uma ação reservada para incentivar os funcionários iniciantes. Uma maneira mais simples de fazer a mesma pergunta: Qual porcentagem da empresa minhas ações realmente representam? 2. Pergunte por quanto tempo o pool de opções da empresa durará e quanto mais dinheiro a empresa provavelmente aumentará, para saber se e quando sua propriedade pode ficar diluído. Cada vez que uma empresa emite novas ações, os acionistas atuais são diluídos, o que significa que a porcentagem da empresa que eles possuem diminui. Ao longo de muitos anos, com muitos novos financiamentos, uma porcentagem de propriedade que começou grande pode ser reduzida a uma pequena participação percentual (mesmo que seu valor possa ter aumentado). Se a empresa que você está ingressando provavelmente precisará levantar muito mais caixa nos próximos anos, você deve assumir que sua participação será diluída consideravelmente ao longo do tempo. Algumas empresas também aumentam seus pools de opções em uma base ano a ano, o que também dilui os acionistas existentes. Outros reservaram uma piscina grande o suficiente para durar alguns anos. Os pools de opções podem ser criados antes ou depois de um investimento ser injetado na empresa. Fred Wilson, da Union Square Ventures, gosta de pedir fundos de opção pré-investimento (pré-investimento) que sejam grandes o suficiente para financiar as necessidades de contratação e retenção da empresa até o próximo financiamento. O investidor com quem conversamos explicou como pools de opções são frequentemente criados por investidores e empresários juntos: A ideia é, se eu vou investir na sua empresa, então nós dois concordamos: Se iríamos ir daqui para lá, teríamos contratar isso muitas pessoas. Então, vamos criar um orçamento de capital. Eu acho que vou ter que dar provavelmente 10, 15 por cento da empresa para chegar lá. Isso é o pool de opções. 3. Em seguida, você deve descobrir quanto dinheiro a empresa levantou e em que condições. Quando uma empresa arrecada milhões de dólares, parece muito legal. Mas isso não é dinheiro livre, e muitas vezes vem com condições que podem afetar suas opções de ações. Se eu sou um empregado ingressando em uma empresa, o que eu quero ouvir é que você não levantou muito dinheiro e sua ação preferencial em linha reta, diz o investidor. O tipo mais comum de investimento vem na forma de ações preferenciais, o que é bom tanto para funcionários quanto para empreendedores. Mas existem diferentes sabores de ações preferenciais. E o valor final de suas opções de ações dependerá de qual tipo sua empresa emitiu. Aqui estão os tipos mais comuns de ações preferenciais. Straight preferred - Em uma saída, os detentores de ações preferenciais são pagos antes que os detentores de ações ordinárias (funcionários) ganhem um centavo. O dinheiro para o preferido vai diretamente para os bolsos dos capitalistas de risco. O investidor nos dá um exemplo: se eu investir 7 milhões em sua empresa, e você vender por 10 milhões, os primeiros 7 milhões a sair serão para os preferidos e o restante para as ações ordinárias. Se a inicialização for vendida por qualquer valor acima do preço de conversão (geralmente a avaliação pós-moeda da rodada), isso significa que um acionista preferencial direto receberá a porcentagem da empresa que possui. Preferências participantes - A preferência de participação vem com um conjunto de termos que aumentam a quantidade de dinheiro que os detentores preferenciais receberão para cada ação em um evento de liquidação. Ações preferenciais participantes colocam um dividendo sobre ações preferenciais, o que supera as ações ordinárias quando uma startup sai. Os investidores com participação preferencial recebem seu dinheiro de volta durante um evento de liquidação (assim como os detentores de ações preferenciais), além de um dividendo predeterminado. As ações preferenciais participantes geralmente são oferecidas quando um investidor não acredita que a empresa vale tanto quanto os fundadores acreditam - portanto, eles concordam em investir para desafiar a empresa a crescer o suficiente para justificar e eclipsar as condições das empresas participantes preferidas. Suportes para animais. A linha de fundo com a participação preferencial é que, uma vez que os detentores preferenciais tenham sido pagos, haverá menos preço de compra remanescente para os acionistas ordinários (ou seja, você). Múltipla preferência de liquidação - Este é outro tipo de termo que pode ajudar os detentores preferidos e os detentores de ações ordinárias. Ao contrário das ações preferenciais em linha reta, que pagam o mesmo preço por ação das ações ordinárias em uma transação acima do preço pelo qual a preferencial foi emitida, uma preferência de liquidação múltipla garante que os detentores preferenciais obtenham um retorno sobre seu investimento. Para usar o exemplo inicial, em vez de um investidor de 7 milhões investido voltando a ele no caso de uma venda, uma preferência de liquidação 3X prometeria aos detentores preferenciais obter os primeiros 21 milhões de uma venda. Se a empresa fosse vendida por 25 milhões, em outras palavras, os detentores preferenciais teriam 21 milhões, e os acionistas ordinários teriam que dividir 4 milhões. Uma preferência de liquidação múltipla não é muito comum, a menos que uma startup tenha lutado e os investidores exigirem um prêmio maior pelo risco que estão assumindo. Nosso investidor estima que 70 de todas as startups apoiadas por capital de risco têm ações preferenciais em linha reta, enquanto cerca de 30 têm alguma estrutura sobre as ações preferenciais. Os fundos de hedge, essa pessoa diz, muitas vezes gostam de oferecer grandes avaliações para ações preferenciais participantes. A menos que eles estejam excepcionalmente confiantes em seus negócios, os empreendedores devem tomar cuidado com promessas como, eu só quero participar preferindo e vai desaparecer com a liquidação de 3x, mas vou investir em uma avaliação de um bilhão de dólares. Nesse cenário, os investidores obviamente acreditam que a empresa não atingirá essa avaliação. Nesse caso, eles recebem de volta o dinheiro de volta e podem exterminar os detentores de ações ordinárias. 4. Qual a dívida, se houver, que a empresa levantou? A dívida pode vir na forma de dívida de risco ou uma nota conversível. É importante que os funcionários saibam quanta dívida existe na empresa, porque isso precisará ser pago aos investidores antes que um funcionário veja um centavo de uma saída. Tanto a dívida quanto a nota conversível são comuns em empresas que estão indo muito bem ou são extremamente problemáticas. Ambas permitem que os empreendedores adiem o preço de sua empresa até que suas empresas tenham avaliações mais altas. Aqui estão as ocorrências e definições comuns: Dívida - Este é um empréstimo de investidores e a empresa tem que pagá-lo de volta. Às vezes, as empresas levantam uma pequena quantidade de dívida de risco, que pode ser usada para muitos propósitos, mas o objetivo mais comum é estender sua pista para que possam obter uma avaliação mais alta na próxima rodada, diz o investidor. Nota conversível - é uma dívida projetada para converter em patrimônio líquido em uma data posterior e maior preço da ação. Se uma startup elevou tanto dívida como uma nota conversível, pode ser necessário que haja uma discussão entre investidores e fundadores para determinar qual é o primeiro a ser pago no caso de uma saída. 5. Se a empresa levantou um monte de dívidas, você deve perguntar como funcionam os termos de pagamento no caso de uma venda. Se você está em uma empresa que arrecadou muito dinheiro e sabe que os termos são algo diferente de ações preferenciais em linha reta, você deve fazer essa pergunta. Você deve perguntar exatamente qual preço de venda (ou avaliação) suas opções de ações começam a ser, tendo em mente que a dívida, as notas conversíveis e a estrutura sobre as ações preferenciais afetarão esse preço. ASSISTIR: A Apple entrou em um novo recurso irritante em sua última atualização do iPhone para iOS, mas também é positivo Se você trabalha para uma startup como Fab ou Quadrangular, precisa se fazer essa pergunta Quando trabalha para uma startup de tecnologia que aumentou muito De dinheiro, mas tem um futuro incerto, você - como um empregado com opções de ações - deve se perguntar: se a empresa for comprada ou for pública, eu farei algum dinheiro. Quando o Facebook foi para o público, produziu mil milionários. Mas, com mais frequência, as startups saem para quantidades mínimas ou não o fazem, e os funcionários descobrem que o estoque que estão mantendo é inútil. Inicialmente, os funcionários iniciantes geralmente recebem ações ou opções comuns em ações ordinárias. As ações comuns podem torná-lo rico se sua empresa for pública ou for comprada com um múltiplo alto para sua avaliação oficial. Mas a maioria dos funcionários não percebe que os detentores de ações ordinárias são pagos apenas com o pote de dinheiro que sobrou depois que os acionistas preferenciais assumiram o controle - e, em alguns casos, os detentores de ações ordinárias podem descobrir que sua participação foi afetada pelas ações preferenciais. é quase inútil, mesmo que a empresa seja vendida por mais dinheiro do que os investidores investem. Qualquer empresa que tenha levantado uma grande quantidade de investimento em ações ou dívidas, especialmente em rodadas sucessivas, corre o risco de abarrotar o valor das ações ordinárias dos funcionários. Conversamos com um capitalista de risco sobre quais tipos de perguntas relacionadas a opções de ações os funcionários iniciantes deveriam perguntar aos seus CEOs. A conversa mudou para a cena da startup de Nova York, onde Fab e Foursquare são bons estudos de caso. O Foursquare, por exemplo, levantou 121 milhões, dos quais 20 milhões estão endividados. Provavelmente terá que sair com um enorme múltiplo dessa quantia para cada empregado com opções de ações para sentir o benefício. Da mesma forma, Fab levantou 336 milhões em uma série de rodadas. Considerando que a startup demitiu mais da metade de sua equipe no ano passado, os termos mais recentes provavelmente não foram favoráveis ​​para os funcionários que detêm ações. Eu acho que há pessoas ótimas, provavelmente no Foursquare e no Fab, que podem ter uma surpresa difícil quando houver um bom resultado, 100 a 400 milhões. Mas todo o dinheiro presumivelmente vai para a dívida e detentores de ações preferenciais em oposição a eles, diz nosso VC. Fab se recusou a comentar esta história. O Foursquare - que tem uma situação extremamente diferente da Fab - não compartilha detalhes de seus termos, mas disse que os funcionários são encorajados a fazer esse tipo de pergunta em reuniões semanais. Heres o que o VC, que pediu para permanecer anônimo, acha que os funcionários deveriam perguntar. 1. Quanto de capital você tem levantado, quanta dívida você tem levantado, e em que termos o que é o total de pilha de preferência Isso irá ajudá-lo a saber quando seu estoque, que normalmente será ações ordinárias, começará a se tornar significativo. Você está essencialmente tentando descobrir quanta estrutura - ou ação preferencial - uma empresa pairou sobre sua cabeça, e quantas outras pessoas serão pagas em uma saída antes de você. Há termos que os fundadores podem colocar em prática enquanto arrecadam dinheiro para proteger o interesse de funcionários importantes. Por exemplo, às vezes há um patrimônio esculpido, que basicamente garante que ações de executivos e executivos de startup selecionados sejam colocadas no topo da pilha de ações, a serem pagas após a dívida, mas antes das ações preferenciais. Suas possíveis startups, como Fab ou Foursquare, pensaram em pedir isso aos investidores, mas é algo que os executivos de lá podem querer perguntar. 2. Como funciona a estrutura de pagamento? Em outras palavras, se uma empresa como Fab ou Foursquare foi adquirida por um montante fixo, a que preço as ações ordinárias seriam tocadas? Suas opções são uma prioridade no caso de uma saída? Pergunte algo específico como: Se a nossa empresa é adquirida por 200 milhões com o investimento atual, quanto disso vai para o comum? O investidor explica: Então você pode ver, OK, isso é ótimo. Eu acho que essa empresa deve valer mais de 200 milhões, e 400 milhões é um ótimo pagamento para mim. Ou isso é loucura. Esta empresa tem que valer mais de 800 milhões para eu fazer algo significativo. 3. Se você estiver em posição de negociar, peça uma oferta especial sobre suas opções. Uma vez que as dívidas e as preferenciais são pagas primeiro, os executivos recrutados em uma empresa podem querer ver se podem fazer um acordo especial quando sua ação passar para o topo da pilha de pagamento durante uma saída, abaixo da dívida e acima de qualquer estrutura - ou ações preferenciais - a empresa concordou. Os executivos seniores que estiveram no quarteirão algumas vezes podem dizer algo como: Estou feliz em participar, mas quero ter certeza de que não estou no fundo, explica a VC. Eu quero que algumas das minhas ações saiam primeiro, ou talvez depois da dívida. Eu só quero ter certeza de que isso valerá o meu tempo. 4. Faça todas as perguntas acima sempre que houver uma rodada significativa de financiamento. Se houver uma grande rodada de ações ou muita dívida levantada, o investidor se sentirá justo ao perguntar a seu empregador esses tipos de perguntas. Especialmente se você souber que a rodada foi levantada enquanto a empresa estava lutando. Empregadores tecnicamente não têm que responder a estas perguntas, mas se eles não estão dispostos a dar-lhe respostas diretas, você tem o direito de se sentir cauteloso. Então, quais são os termos de Foursquares e Fabs, exatamente Nós não sabemos sobre Fab porque a empresa se recusou a comentar. Mas seu CEO, Jason Goldberg, escreveu recentemente um post no blog sobre por que seus funcionários continuam motivados. Quer saber o que é preciso para virar uma empresa e reconstruí-lo? Ele escreveu. Fab é um dos únicos lugares no mundo que você pode obter esse tipo de experiência. Ele não mencionou nada sobre opções de ações. Aqui está o que o Foursquare nos disse: “Nós éramos muito abertos com nossos funcionários sobre onde a empresa está”, disse o porta-voz do Quadrangular Brendan Lewis ao Business Insider por e-mail. Isso significa coisas como crescimento de receita (que é de 600 em 2012-2013 e 500 no primeiro trimestre de 2013-Q1-2014), os termos de nossos recentes levantamentos de fundos (rodada de dívida conversível em abril e Séries D em dezembro e janeiro) e que cada um significa o empregado individual. Além disso, os funcionários são encorajados e regularmente fazem perguntas de gerenciamento sobre essas coisas nas reuniões gerais da empresa, nos horários semanais em que cada executivo está disponível para reuniões sobre qualquer assunto e em reuniões especiais de 1: 1. Compartilhe este PostDo of the citados Venture Hacks quotOption Pool Shufflequot post (venturehacks / articles. Para alocar o pool de opções do plano de contratação, use essas faixas atuais para concessões de opção no Vale do Silício: Title Range () CEO 5 10 COO 2 5 VP 1 2 Conselheiro Independente 1 Conselheiro 0,4 1,25 Engenheiro Líder 0,5 1 5 anos de experiência Engenheiro 0,33 0,66 Gerente ou Engenheiro Júnior 0,2 0,33 Estas são linhas aproximadas e não curvas de sino para novos contratados, uma vez que a empresa elevou sua Série A. se aproxima de sua Série B, começa a ganhar dinheiro, e de outra forma reduz o risco 17.1k Visualizações middot Veja Upvotes middot Não para Reprodução